边旭 【编者按：局限于的经济政治环境，伊斯兰金融在中国大陆的起步比较迟缓。虽然目前成功和正在进行的案例不多——其中最引人注目的当属2015年底，碧桂园马来西亚子公司在新加坡发债市场上成功发行的15亿林吉特Sukuk债券。
另据学会独家中文消息，四川金融租赁发展有限公司计划本年度12月份通发行3亿美元的伊斯兰债券。在这个中国大陆伊斯兰金融大发展的黎明，我们再次以官方学者视角温熟伊斯兰金融概念，展望伊斯兰金融在华前景。】
导言：伊斯兰金融是指符合伊斯兰社会规的一种金融形式，包括金融机构、金融市场和金融工具几个组成部分。本文将简单介绍伊斯兰金融的基本原则及近年来的发展情况，最后结合中国“一带一路”战略简单分析伊斯兰金融在其中的作用。
一、作为金融业务指导思想的教规准则
有关金融业务的伊斯兰社会准则有以下几条：
第一，禁止收取利息。确切地说，被禁止收取的利息指贷款或销售过程前事先确定的一个到期能收取的固定的正值收益，该收益包括利息和高利贷收益。
禁止的依据是社会正义、平等和人的财产权。伊斯兰社会鼓励符合社会正义、平等和人的财产权准则而开展的经济活动以及从中所获取的利润，因为这种利润来自经济活动中分担了风险、施展了企业家精神和创造了财富以后才能确定的收益，是一种事后收益。
伊斯兰金融思想反对利息，因为利息是一种事先确定的收益，贷款者没有分担风险、参与经营和创造财富。更不合理的是：即使使用贷款的实际经济活动遭到亏损，贷款者的利息也能照收不误。利息是一种事先确定下的收益，被看成是一种社会经济活动的净成本，应被禁止。
第二，主张风险分担。根据社会正义、平等和尊重人的财产权的准则，穆斯林认为贷款者和借款者在经济活动中应当分担风险和分享收益。在财富创造过程中，双方应公平地根据各人的贡献来获得自己的一份收益。
第三，禁止投机行为。伊斯兰社会反对囤积居奇和一切形式的钱财物资窖藏，这被看成一种投机行为。伊斯兰社会也禁止一切具有高度不确定性、高风险和高度赌搏性质的经济活动。
第四，维护合同规定的权利和义务。这是每一个公民的神圣职责。
第五，投资活动要符合教规。只有那些符合伊斯兰社会经济文化活动准则体系的投资活动才可进行。不符合的如酒类生产和销售、猪肉生产和销售、赌搏活动和赌场经营，以及妓院经营方面的投资活动应被全部禁止。
二、伊斯兰金融当前的业务情况
第一，伊斯兰银行。银行业务是伊斯兰金融体系中发展最充分的部分。伊朗和巴基斯坦要求自己的银行业完全符合伊斯兰社会规；在另一些国家，伊斯兰银行和普通商业银行可并存，如埃及、印尼、马来西亚、苏丹和部分海湾国家。
与普通商业银行相比，伊斯兰银行并不追求利益最大化，也不存在需求不足的说法；在经营管理上，更注重符合整体社会利益，强调遵守公平正义的原则。伊斯兰银行可提供货币兑换、贸易融资、产权投资、购房融资和信用卡等业务。但由于教规禁止利息和赌博，伊斯兰银行很少从事衍生交易，任何交易标的物必须是实物产品或有形服务。资金也不能投资于和酒、猪肉、烟草、赌博等商品和相关服务。在金融活动中还注重风险共担，银行和投资者（存款人）要共同承担放贷的风险，当然也会根据约定共同分享收益。
时至今日，全球至少有超过300家伊斯兰银行在提供服务，甚至连一些老牌的商业银行，如花旗、渣打、汇丰等也早就专门设立了伊斯兰金融服务专柜，甚至创设了专门的伊斯兰金融服务品牌。
伊斯兰银行长期以来存在的手段落后、效率低下、交易品种稀少和存多贷少的缺陷正逐渐得到改善。西方商业银行在穆斯林国家开设的伊斯兰视窗所具有的示范效应和竞争促进效应正在不断地发挥出来。同时，伊斯兰银行由于资金和业务发展的需要，也正不断地走向全球化，不断地学习世界各地先进的银行业务。
第二，伊斯兰债券。伊斯兰债券是资产支援的、稳定收益的、可交易且符合伊斯兰社会规精神的信托权证。从结构上看，伊斯兰国家政府发行的主权债券的规模要大于公司发行债券的规模。伊斯兰债券的主要投向领域是房地产和贸易行业。
另外，从发行币种的角度看，伊斯兰债券正经历一个由美元主导到多种伊斯兰国家货币共同影响该金融工具的发展历程。2007年，伊斯兰债券市场用以标价的货币除美元之外主要还有马来西亚林吉、阿联酋第拉姆以及沙特的里亚尔，这种现象也有进一步扩张的趋势。
第三，伊斯兰投资基金。伊斯兰投资基金是穆斯林将他们多余的资金集中起来，根据伊斯兰相关教规进行投资、获取利润的一种经营方式。基金认购者认购基金后领取具有法律效力的凭证，根据基金实际经营情况获得利润，其投资管道与投资过程必须符合伊斯兰基本原则。伊斯兰投资基金是借用了世俗金融市场的基金形式，经过一定的变通与伊斯兰原则相调和的产物。
股票型基金是当今伊斯兰金融领域中规模最大的一种投资形式，约占到整个投资规模的一半，其次是货币型及商品贸易型基金。
除此之外，伊斯兰金融体系里还有伊斯兰保险、伊斯兰央行票据、伊斯兰住宅抵押证券等其他种类繁多的金融工具。
三、伊斯兰金融与“一带一路”
第一，伊斯兰金融与人民币国际化。出于降低结算成本、摆脱外汇依赖、遏制汇兑风险、 避免储备不足等方面的考虑，构建强势的人民币货币体系、推动人民币国际化成为我国重要的战略目标。
人民币迈出国门、走向国际化的一个重要举措是使周边国家的交易中使用人民币进行结算，使其逐渐“区域化”。就中东地区而言，随着“一带一路”战略的推进，中国在中东的经贸需求、能源需求和政治需求的不断上升。其中，能源需求是中国的重要利益。中国近年来越来越依赖于中东的石油进口，但政局的动荡和美元波动给石油供给和价格安全增加了许多不确定因素；在与西方大国竞争中东油气资源的博弈中，中国尚处于劣势。中国政府亟需在该地区建立并适时扩大人民币的影响力，以规避潜在风险。
在我国的境外伊斯兰金融机构发展熟后，可适时推行使用人民币作为原油等核心商品结算的货币。中国正在成长为世界新兴的大国和金融中心，具有升值预期的人民币在某些方面比美元更受欢迎。采用人民币进行贸易结算既可减小原油价格波动，又可以使人民币掌握国际油价结算的主动权；而另一方面，在进出口交易中，中东国家也了解始终盯住美元的后果，同样希望摆脱美国汇率和货币政策的从属者地位，以欧元、人民币等多种货币进行石油贸易结算，有利于避免由于美元的信用危机带来的贸易波动。
伊斯兰金融体系也需要人民币的大力支持。伊斯兰金融作为伊斯兰信仰的延伸直接体现了穆斯林的价值观念和文化传统。对外拓展伊斯兰金融的生存空间是伊斯兰国家宣扬民族理念、扩大民族影响的有效手段。
所以，在伊斯兰金融模式下推行我国的人民币国际化战略可实现双方互利共赢。
第二，在优质资产的投资上与中国展开合作。伊斯兰银行业目前面临的一个挑战是：负债的增速快于资产的增速，简单来说就是流动性过剩。伊斯兰金融业务主要涉及的是新兴市场，其中不乏大型基础建设项目，但由于不少中东国家本身在基础建设上的技术并不成熟，因此有不少符合伊斯兰社会规的基础建设投资都来自于欧美。
为了解决流动性过剩的问题，伊斯兰金融机构正在加快寻找优质资产的步伐。目前，亚投行正与伊斯兰发展银行进行磋商，希望能够达成协议共同投资拥有潜在机会的基建投资专案。
以伊斯兰金融体系为基础，双方在伊斯兰金融体系上寻求共同合作可有效地促进我国与伊斯兰国家在政治、经济、文化乃至军事领域的广泛共赢。中国的回族自治区域有与伊斯兰国家进行合作的文化优势和基础，宁夏等地区目前正在筹备建设的煤化基地、风力发电站、水利工程等基础设施和能源项目符合伊斯兰金融对长期的、低风险、稳定收益项目的投资偏好和伊斯兰国家实现其金融体系国际化的“走出去”战略。借力“一带一路”战略，中国和伊斯兰国家合作前景巨大。
中国目前有2000多万穆斯林人口，但只有宁夏回族自治区进行了伊斯兰银行的试点工作，中国大量穆斯林群众无法得到伊斯兰金融专业的服务。随着中国金融体制的多样化发展，未来可能会逐步设立更多伊斯兰金融机构。未来，中国需要建立和完善国内国外的伊斯兰金融体系，同时吸引伊斯兰金融机构来中国开展业务；鼓励伊斯兰金融产品的创新和推广，鼓励伊斯兰金融机构的业务发展，鼓励与伊斯兰国家进行人民币专案合作和贸易结算，以利于中国获得更为深远的政治效益、经济效益和社会效益。
【原文编辑：边旭 via. http://llt.pku.edu.cn】
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